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寥若晨星:千里挑一的基金长啥样

发布时间:2019-06-10


	寥若晨星:千里挑一的基金长啥样

  奖项在全球范围内备受认可,主要因为其评价标准严格,看重产品中长期表现、团队的稳健性等多个维度,奖项含金量高,是不少FOF等专业投资机构的重要参考指标之一。

  2019年3月7日,晨星(中国)2019年度基金奖项出炉。

本次共1988只公募基金参选,最终仅13只(占比%)进入提名,5只基金(占比%)获奖,可见其评选的严格程度。   虽然过往业绩不代表未来,但晨星基金评选着眼于长期稳定的业绩表现,因此这获奖基金值得我们深入研究一下,为大家择基提供借鉴。

  1、激进配置型基金第一名:兴全趋势投资混合()  兴全趋势成立于2005年,穿越市场多个牛熊周期,成立以来涨幅1362%,是著名的十年十倍基金。 常年在超百亿规模(最新规模130亿)状态下运行,能取得如此业绩为业内所罕见。   一般而言,风格稳健的基金进攻性缺乏。

但是在2019年春季躁动行情中也上涨%,和不相上下,可谓稳中不失进取。 来源:  兴全趋势属于精选个股、长期持有的风格,整体换手率较低。 组合股票估值水平偏低,且业绩稳健增长,个股和行业配置分散,持股周期长。

历年重仓股经常出现的面孔是、、、、、、等,都是在一个较长时间段里持续稳健增长的公司。   2013年以来,兴全趋势也在新兴产业中适当拓展选股外延。 一些估值相对具备优势的科技股,如(新能源汽车)、(半导体)、(网络游戏)等,也常现身前十大重仓股。   2016年以来机构持有比例逐步提高,始终维持在30%左右,机构投资者认可度较高。

  兴全趋势现任基金经理为董承非和乔迁。

董承非是公司副总经理,传承兴全基金注重风险控制、价值投资的风格,是不折不扣的长跑健将。

乔迁为兴全近几年培养起来的后起之秀,她单独管理的兴全商业模式也开始崭露头角。

  2、第一名:广发稳健增长基金  广发稳健增长于2004年成立,自成立以来表现一直比较稳健。

在较小的回撤和较低波动的前提下,已经取得了超过750%的收益,长期业绩优秀。

  广发稳健增长主要通过调整仓位和持仓结构达到控制回撤的目的。 自2015年3月将股票仓位从60%降至30%,减轻了股灾的冲击。

2018年熊市中全年仅下跌%,而沪深300全年下跌%,也主要得益于降低股票仓位。 而这也导致2019年春季躁动行情中涨幅有限,正所谓鱼和熊掌不可兼得吧。 来源:Choice  广发稳健长期超配医药,低配、非银、交运、公用、电子等行业,2016至2017年超配过黄金股。

前十大重仓股中主要是以二线白马股为主,比如医药股中出现频率最高的不是恒瑞医药,而是、等。

2018年下半年增配的消费股也多是、。

持股周期较长,换手率处于较低水平。

2016年下半年至2018年上半年,平均换手率仅为,2018年上半年换手率仅为26%。   广发稳健增长目前由傅友兴管理。 他非常注重回撤和波动的控制,不求惊涛拍岸,但求细水长流。

有如龟兔赛跑,看似蜗牛慢行,不觉中轻舟已过万重山。   3、激进第一名:工银瑞信双利债券  工银双利债券成立于2010年,是一只二级。

从2011年起基本每年都取得了正收益,其中2014年高达%,只有2017年出现%的微亏。   工银双利短期和长期业绩都可圈可点,其中2018年收益为%,上证国债指数则为%;近三年收益率%,上证国债指数则为%。

不论短期还是长期,都大幅跑赢了业绩比较基准。

来源:Choice  在持仓债券中,2018年的前三季度主要持有一些政策性银行债券,比如国开债、农发债,安全系数高。

不过2018年四季度这些债被大量减持,加大了企业债的配置比例,可能是基于对国内10年期国债可能触底,继续下行空间不大的判断,及早进行了风险控制。

这反映了基金经理对债券市场走向的敏感性。

  截止2018年12月31日,工银双利债券资产规模为亿。 机构持有占比长期高于70%,机构认可度较高。 工银瑞信依托于背景,公司在债券市场上拿券方便,固收实力一直受到业内认可。

  工银双利经理是欧阳凯、宋炳珅、魏欣和陈桂都。 欧阳凯在这只基金成立之初就参与管理,是主心骨。 他也是工银瑞信固定收益投资总监、投资决策委员会成员。

魏欣是固定收益投资副总监,而宋炳坤是权益投资总监,三人从业年限均不低于14年,给工银双利债券的管理提供了固收和权益投资经验双重加持。

  4、普通债券型基金第一名:招商产业债券基金  招商产业债自2012年成立至今,每年都是正收益,即使在债市低迷的2017年依然取得了超过3%的回报。

从2012年到2018年,年化回报超8%,中长期业绩优秀。

来源:Choice  招商产业债取得如此骄人业绩和的背景、基金经理马龙的专业能力密切相关。 招商基金固收团队被誉为“固收英雄联盟”。

马龙是经济学博士,固定收益投资部副总监,自2009年7月进入基金行业以来,一直从事宏观经济、债券研究工作。

  根据晨星介绍,该基金自2017年底开始逐渐拉长久期增加杠杆,并在2018年下半年进行大规模减仓,于收益率曲线转为陡峭后再度拉长久期增加杠杆,较好地把握住市场行情的节奏变化,在2018年以及过去3年都为投资者创造了优秀的风险调整后收益。

  从历史持仓情况来看,招商产业债重要的持仓始终是企业债和中期票据。 截至2018年四季报,企业债占比%、中期票据占比%,整体占比不高。

个券持仓也是比较分散,重仓债券前十个合计占比%,最高的“12泉矿债”为%。

  截止去年年底,招商产业债总资产为亿元。

机构持有比例2016年以来快速攀升,截止2018年中报达到了%。 该基金赎回费用(小于12个月,赎回费%)较高,这主要是基于引导投资者长期投资的考虑。

对于希望长期持有的投资者来说,这并不是主要考虑的因素。   5、纯债型基金第一名:易方达信用债基金  易方达信用债成立于2013年,不论短期还是长期,都位居同类排名居前。 凭借突出的业绩,三年内两度获得晨星纯债型基金第一名的奖项。 来源:Choice  从历史持仓来看,该基金主要投资信用债,也会对利率债进行波段操作。

截止2018年12月31日,企业债占比为%,不过在前五大持仓中利率债占比较高。 通过分散化配置企业债并搭配对利率债的波段操作,在注重控制风险的基础上提高收益。   是国内从事固定收益公募基金管理历史最长的公司之一,拥有卓越的银行间市场交易能力,在2011至2018年连续八年荣获“年度中国债券市场优秀成员”称号。

  易方达信用债由胡剑(固定收益研究部总经理)、纪玲云管理。

两人均是自2013年起开始管理该产品,并且多次在基金年度考评中获得最高A档评价,显示出两位基金经理优秀的管理能力。   截止2018年12月31日,该基金规模为亿元,处于攀升态势。 机构持有占比长期维持在80%以上。   总结  这些基金都是公认的优秀基金,但在短期排行榜中一般很少能看见他们的身影。 他们都是坚持长期投资、稳健投资、价值投资的原则,在牛市中不一定都跟上了涨幅,但熊市中肯定都控制回撤。

通过平衡收益和风险,为投资人带来长久的回报。 他们的获奖再次告诉我们:投资是一场马拉松,而不是50米的冲刺。 (文章来源:微信公众号二鸟说)。

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